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　　中新经纬10月15日电 题：半导体行业增长显贵九游会j9·游戏「中国」官方网站，AI与国产化拉动高需求

　　作家 徐涛 中信证券科技产业联席首席分析师

　　胡叶倩雯 中信证券破费电子行业首席分析师

　　雷俊成 中信证券半导体行业分析师

　　从已公布的上市公司三季报功绩预报中不错看出，功绩向好的公司主要皆集在机械、半导体及半导体坐褥设备、化工等几个要津领域。相配是半导体行业，跟着行业景气度的迟缓回暖，其功绩增长尤为亮眼。

　　截止10月14日，在前三季度归母净利润增幅前10位的公司中，半导体及半导体坐褥设备行业占据了半壁山河，共有5家公司上榜。皆集现时半导体行业的销售额、计算机构的预测以及国表里半导体厂商的发扬和瞻望，笔者觉得半导体周期在前期云表算力+存储加价的拉动下照旧显贵开导，当今正处于温和复苏情状。笔者掂量后续主要的成长能源将来自云表算力的执续景气和端侧AI的爆发。此外，国内半导体产业替代执续鼓吹，受益于计谋撑执、周期回转、增量革命、国产替代等多方面利好身分，下一阶段半导体产业有望迎来更好的发扬。

　　从居品角度来看，半导体多个细分板块所处周期位置存在各别。AI联系度高的逻辑芯片、存储细分品类执续强盛，对应先进制程与先进封装产能供不应求；而其他板块则受益于补库，周期大多处于温和复苏阶段。具体来说，晶圆代工板块和封装测试板块的产能哄骗率在迟缓改善；逻辑芯片板块国外执续受益云表算力需求，国内则主要受益AIoT(东谈主工智能物联网)补库需求；存储芯片板块掂量主流存储需求及价钱走势在不同下流将走向分化；模拟芯片板块和功率器件板块也迟缓走出底部，迎来复苏。

　　从不同下流角度来看，破费电子需求迟缓回反常常，其中IoT(物联网)品类需求环比执续增强但增速有所放缓；手机品类濒临一定基数压力但全年有望达成增长；PC(个东谈观点象机)品类需求开导低于预期但销量增速也运转转正。处事器是现时半导体最进击的需求拉能源之一，尤其是AI处事器联系芯片需求执续强盛。而汽车和工业领域则合座濒临更长的调养期，但汽车电子执续受益电动化与智能化趋势；工业电子里面需求则出现分化。

　　瞻望往常，宇宙半导体产业范畴有望执续成长。云表算力高景气有望执续成为拉动半导体产业增长的进击能源之一；同期端侧AI成为拉动半导体产业链接上行的新增长点。国内半导体产业行动科技新质坐褥力的底层基座，在计谋撑执、周期回转、增量革命、国产替代等多方面利好身分的推动下，有望鄙人一阶段迎来更好的发扬。因此，笔者提议关切以下五条干线进行投资布局：一是云表算力执续高景气+国产算力解围；二是端侧AI爆发在即且疏导破费电子增量需求带动；三是国内半导体设备商场有望进一步栽植且长周期具备国产化率栽植逻辑的半导体设备/零部件板块值得关切；四是国内半导体制造合座产能缺口仍大，尤其是先进芯片领域有纷乱栽植空间，因此提议关切晶圆/封测厂中枢钞票；五是汽车工业需求开导+国产替代执续鼓吹，因此提议关切有望受益行业模式优化的模拟芯片板块龙头。(中新经纬APP)

　　(文中不雅点仅供参考，不组成投资提议，投资有风险，入市需严慎。)

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