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21世纪经济报说念记者 唐婧 北京报说念 

10月7日，国度外汇惩办局统计数据显露，按捺2024年9月末，我国际汇储备限制为33164亿好意思元，较8月末上升282亿好意思元，升幅为0.86%。值得提防的是，这是我国际汇储备盛开第三个月环比上升，亦然自2015年12月以来初次站上3.3万亿好意思元大关。

国度外汇局暗示，2024年9月，受主要经济体央行货币战略及预期、宏不雅经济数据等身分影响，好意思元指数着落，环球金融钞票价钱总体飞腾。汇率折算和钞票价钱变化等身分综配合用，当月外汇储备限制上升。我国经济动手总体镇定、稳中有进，经济韧性强、后劲大等有意条目莫得改动，将链接为外汇储备限制保执基本稳固提供撑执。

中银国际证券环球首席经济学家管涛告诉记者，9月份我国际汇储备限制链接加多较多，主要反应了在好意思联储超老例降息50个基点的布景下，环球股债汇“三升”，汇率折算和钞票价钱变化等身分的正估值效应。

货币方面，好意思元汇率指数（DXY）月度“三连跌”，当月进一步着落0.9%至100.8，刷新年内新低，非好意思元货币折好意思元总体升水；钞票方面，10年期好意思债收益率月度“五连跌”，创年内新低，以好意思元标价的已对冲环球债券指数当月进一步飞腾1.2%，标普500股票指数进一步飞腾2.0%，创历史新高。

管涛暗示，9月份好意思联储致密启动本轮降息周期，但不摈斥之后市集预期将会在好意思国经济软着陆、硬着陆和不着陆的情景之间不停切换，依赖数据驱动的好意思联储利率战略节拍和力度省略情味依然较多，加之地缘碎裂、买卖摩擦，国际金融市集波动在所不免，这将链接对我国际汇储备限制产生扰动。

但管涛也指出，但跟着9月底以来，我国一揽子加大逆周期革新、留神化解要点鸿沟风险的战略举措落地奏效，国内经济执续回升向好，东说念主民币汇率单边转圜压力得到缓解，境表里汇供求景况改善，我国际汇储备限制有望保执基本稳固。

同日，央行公布数据显露，中国9月末黄金储备报7280万盎司（约2264.33吨），与上个月执平，盛开第五个月暂停增执黄金。但在国际金价不停创历史新高的布景下，我国以好意思元计价的黄金储备限制达到1915亿好意思元，环比加多 85亿好意思元。同时，我国黄金储备与外汇储备限制之比为5.8%，较2022年10月末（上轮执续增执黄金储备前夜）卓绝2.4个百分点。

Wind数据显露，按捺10月7日上昼11时，现货黄金日内跌0.30%，报2645.299好意思元/盎司，较9月26日的历史高点2685.579好意思元/盎司小幅回落。

业内无数以为，栽植黄金储备钞票占比有意于国际储备多元化，已毕保值升值。事实上，现时储备钞票多元化树立不是个体举止，而是国际趋势。寰宇黄金协会数据显露，本年二季度，环球央行购金183吨，同比增长5.6%，增速较上季提高了0.8个百分点。另据管涛测算，2022年11月-2023年9月，中国增执黄金储备与国际金价（月均）之间为强负关连0.751，中国在增执黄金储备的进程中愈加提防逢低买入而不是追高。

在好意思联储降息一经致密开启降息周期确当下，金价的将来上行空间是市集关注的一大焦点。当地9月18日，好意思国联邦储备委员会告示将联邦基金利率策画区间下调为4.75%至5%，即降息50个基点，这是好意思联储自2020年以来初次降息。

粤开证券首席经济学家罗志恒先容，按降息想法，好意思联储降息可分为两类：一类是留神性降息，在经济出现放缓迹象时，降息以留神经济败落风险；另一类是纾困性降息，在经济堕入败落或遇到紧要危境时，经受降息赐与蹙迫接济。

罗志恒暗示，本次降息更偏向于留神性降息，现时好意思国经济增长动能放缓，但距离本色性败落仍有一定距离。由于留神性和纾困性降息力度各别，黄金在留神性降息时分的平均涨幅小于纾困性降息。

华泰金工林晓明团队复盘了前六轮好意思联储降息周期后发现，在初次降息后100个交往日，黄金飞腾的概率最高，且赔率最高。赔率高主如果因为2007年9月19日降息后，黄金在后续100个交往日中飞腾了24.41%，其余5轮初次降息后黄金的涨跌幅均在3%以内。也即是黄金有较八成率获得正收益，小概率获得较大收益，是降息后安全性较高的钞票。

还有市集分析以为，金价在好意思联储降息周期中八成率受益，市集对黄金投资的关怀仍然高潮，但好意思联储降息预期升温将改善东说念主民币汇率的外部环境，东说念主民币计价黄金涨幅受限，部分投资机构因此聘用逢高离场锁定收益。举例，二季度末，桥水旗下的三只桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一经退出三只境内黄金ETF前十大执有东说念主行列。

寰宇黄金协会中国区CEO王立新曾告诉记者，短期金价走势难以瞻望，以长久视角看待黄金投资胜率更大。从过往数据来看，当年三十年以好意思元计价的黄金平均年求教率八成在6%至8%。历史数据也明白，在投资组合中长久执有一定比例的黄金，有助于栽植全体事迹进展。

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