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（原标题：前河南首富本钱局零落？中国天瑞水泥股价闪崩探因）

图片起原：视觉中国

蓝鲸财经记者 王健文

4月9日，港股上市公司中国天瑞水泥股价尾盘闪崩。

自当日开盘后，中国天瑞水泥股价基本在4.97港元/股至5.10港元/股的区间内小幅波动。但不才午3时45分至4时收盘的短短15分钟时辰内，公司股价断崖式着落。为止收盘，公司股价收于0.048港元/股，单日跌幅达99.04%。市值也由前一日的147亿港元大跌至1.41亿港元，一日内挥发超140亿港元。闪崩次日，公司股票停牌。

至于这次股价闪崩背后的原因，有业内东说念主士以为或是源于鼓舞质押时未足额交纳保证金，导致券商砍仓所致。不外为止发稿，这次事件确当事东说念主中国天瑞水泥仍未就此事作出酬劳。

股价一日挥发99%，原因或是券商“砍仓”？

与A股不同，港股莫得涨跌幅规章，也因此，商场中偶尔会出现单日大跌的股票。

如2023年12月27日，奇士达午盘股价急跌，单日股价跌幅达90.00%，同日，宏强控股股价跌幅达93.99%。同在本年4月9日，浩森金融科技的股价也大跌90.96%。但即便如斯，如中国天瑞水泥这么股价在15分钟内跌超99%的情况也终点荒漠。

在经验了股价暴跌之后，4月10日早间，中国天瑞水泥发布公告称，其股票已霎时停牌，以待刊发内幕音信。

就这次股价暴跌的原因，蓝鲸财经也致电了中国天瑞水泥及最终母公司天瑞集团，但均未得到酬劳。

在这次暴跌之前，中国天瑞水泥的股价已在5-7港元/股之间波动了近3年，时刻，公司股价来回量握续较低。Wind数据暴露，在此前的3年中，公司股票月来回量最多的一个月也仅有约4588.20万股成交，成交额仅为2.57亿港元，这一成交量仅占公司总股本的1.56%。

而在4月9日当日，中国天瑞水泥的成交量大幅增至2.81亿股，成交额为2438.16亿港元，换手率也大增至9.57%。

有业内东说念主士对蓝鲸财经暗示，这种幅度的股价着落，一般是由于券商砍仓所致。公司鼓舞将所握股票进行了质押，但因未足额交纳保证金等原因，导致券商对股票进行了砍仓。但被砍仓的鼓舞究竟是谁，现在还不知所以。

但从中国天瑞水泥的公告中可知，自2023年下半年于今，公司控股鼓舞煜阔有限公司曾两次质押手中股权。为止2023年6月末，煜阔有限公司所有握有公司69.58%的股权。

2023年9月，公司公告称，煜阔有限公司以所握的4500万股公司股份（占公司总股本的1.53%）四肢担保，向独处第三方贷方借款8000万元东说念主民币，期限为12个月。2024年1月，煜阔有限公司再度质押了9300万股公司股份（约占总股本的3.3%），贷款1.67亿元，期限相同为12个月。

事迹发达欠安，债务情况恶化

诚然股价跌至仅1.41亿港元，但中国天瑞水泥已经国内排名前哨的水泥公司。

公司官网暴露，中国天瑞水泥树立于2000年，主要从事石灰岩开辟行使和熟料、水泥、建筑骨料等建材家具的坐褥与销售。是国内第九巨流泥制造商。现在，公司年熟料产能3519万吨、水泥产能5780万吨、骨料产能3020万吨。

在地产行业合座下行的大布景下，水泥行业的发展也受到了糟蹋。华泰证券数据暴露，2023年，国内水泥产量全口径同比下滑了4.5%，产能行使率仅为59%，较2022年下滑了7个百分点。全行业利润总和同比收窄了53%。

受此影响，2023年，中国天瑞水泥的贸易收入为78.89亿元，同比下滑28.64%；归母净亏本为6.34亿元，是公司自2011年上市以来出现的初度亏本。

在事迹亏本以外，中国天瑞水泥的资产欠债情况也有所恶化。为止2023年年末，公司的应收账款余额由2022年末的92.40亿元增至196.06亿元，增长超百亿；一年内到期的借款余额由61.50亿元增至119.69亿元、一年后到期的借款余额由13.97亿元增至46.23亿元，资产欠债率由48.7%增至61.1%。

与之比拟，中国天瑞水泥的现款及现款等价物余额仅为约11.75亿元，远低于短期借款余额。

在年报中，中国天瑞水泥也暗示，公司的主要流动资金起原为营运收入、银行借款终点他借款。翌日，公司将进一步拓宽融资渠说念，以改善本钱架构。

实控东说念主为前河南首富，曾参与山水水泥规章权争夺

中国天瑞水泥的实控东说念主为李留法、李凤娈细君。李留法曾在2011年及2012年《新钞票》杂志评比的“新钞票500富东说念主榜”中，位列河南省首富。在2023年胡润百富榜中，李留法总钞票达270亿元，排名第188位。

2022年，李留法卸任中国天瑞水泥董事长一职，并将此重负转交给了女儿李玄煜。但在此前的近二十年时辰里，李留法除了担纲公司掌舵东说念主以外，还领有着丰富的本钱运作训戒。

早在2006年，李留法例章的天瑞集团收购了一家国资公司天元铝业。在尔后的几年间，天元铝业通过再融资和有关来回，自天瑞集团处购买了部分面临淘汰的资产。公司的规画情状也随之握续下滑，2015年，天元铝业退市，在退市前，公司已成为壳公司。

同在2015年，天瑞集团将视力转向了一家水泥坐褥公司山水水泥。彼时，这家公司正堕入新旧鼓舞股权争夺战之中。在此布景下，天瑞集团通顺增握公司股份，收购了公司28.16%的股本，成为第一大鼓舞。在入主山水水泥后，天瑞集团先后两次试图以远低于商场价的价钱增发股票，以增强对公司的规章力，稀释旧有鼓舞股权。但这一滑动因山水水泥员工及前搞定层的反对而最终流产。

为了澈底得回山水水泥的规章权，2017年，天瑞集团以至组织了数百东说念主冲击山水水泥总部，但这次步履并莫得让天瑞集团的处境改善，反而加快了公司出局的力度。同庚，因冲击总部事件，时任山水水泥董事会布告、天瑞集团办公室副主任喻春良等4东说念主被刑拘。2018年，国企中国建材以及台企亚洲水泥重组了山水水泥董事会，李留法等来自天瑞集团的东说念主员也失去了董事会席位，天瑞集团澈底出局。

四肢别称本钱运作的老手，李留法曾在国内本钱商场中留住了浓墨重彩的一笔。而这次其规章下的中国天瑞水泥股价闪崩，背后的原因仍待进一步探寻。