九游会j9·游戏「中国」官方网站

（原标题：ESG点评 | 上汽集团：首遭MSCI下调评级至CCC，全球车企倒数前三九游会j9·游戏「中国」官方网站，职工下野率高于比亚迪）

本文起头：时期商学院 作家：比克

起头|时期商学院

作家|比克

裁剪|郑少娜

编者按：算作中国最大的汽车制造商之一，早在2019年，上汽集团便被MSCI纳入其ESG评级名单，评级一直督察在B级，而到2023年底却突遭下调至CCC级，且在同业业中处于过时水平。在造车新势力的追逐下，而今这位中国老牌汽车商“一哥”是否还有契机重振威风？上汽集团在ESG方面究竟存在哪些短板？

在乘用车行业（申万二级）8家上市公司中，上汽集团(600104.SH)的营收限制相接十几年保捏行业第一，且其坐拥上汽大家、上汽通用、上汽通用五菱、申沃汽车、上汽红岩等多个驰名品牌，享受着合伙汽车品牌的时期红利。

不外，本年一季度，上汽集团的收入和盈利均出现雕零。

4月30日，上汽集团浮现了2024年第一季度诠释。财报泄漏，一季度，上汽集团达成营收1430.72亿元，同比着落1.95%；达成归母净利润27.14亿元，同比着落2.48%。

比事迹下滑发扬更早一步的是，2023年12月，上汽集团的ESG评级还遭到MSCI（明晟）下调至CCC级。在“E”（环境）、“S”（社会）、“G”（治理）三项维度中（单项满分均为10分，分值越高代表企业发扬越优秀），MSCI对上汽集团的“G”（治理）维度的评分确凿为0分。

除MSCI评级外，路孚特于2024年第一季度给以上汽集团的ESG评级为B-；富时罗素于2024年5月2日给以上汽集团的ESG评分为1.5分，低于平平分（1.62分）。

在4月8日举行的智己L6发布会上，智己汽车CEO对于“有职工小孩降生时还加班”等言论一时期激勉舆情争议。

紧接着，4月10日，荣威汽车发布企业文化宣传海报，暗示“不饱读吹加班，也不退却世界对造车的爱重”，雷同说起“职工加班”考虑舆情话题。

事实上，智己、荣威均为上汽集团旗下汽车品牌。两大品牌一前一后均攀扯“职工加班”社会焦点话题，那么算作控股股东，上汽集团对职工权益保险问题奈何看待，其里面治理轨制的完善性与施行情况奈何？

时期商学院研究发现，在MSCIESG评级中，上汽集团在“G”（治理）、“S”（社会）两个维度的发扬远逊于“E”（环境）维度；从要害方针来看，上汽集团在“居品安全与质地”、“劳能源治理”及“企业行动”等要害方针方面的发扬，均存在一定不及。

对于遭MSCI下调ESG评级及在公司治理方面的改义举措等问题，4月28日、4月30日，时期商学院分袂进取汽集团致电、发邮件进行商议，规章发稿，该公司仍未回报。

ESG不祥：评级被下调至CCC级，同业业公司中倒数前三

早在2019年，上汽集团便被MSCI纳入其ESG评估名单。MSCI官网泄漏，2019—2022年，上汽集团的ESG评级均为B级；2023年12月，该公司ESG评级被下调至CCC级。

据MSCI拓荒的评估圭臬，ESG评级驱散为AAA级或AA级的企业，其ESG表咫尺行业中处于早先水平；A级、BBB级、BB级则为一般水平；B级与CCC级则代表ESG处于过时水平。

从行业对比看，据全球行业分类圭臬（GICS），上汽集团属于非必需破钞品行业之下的汽车制造商行业。MSCI官网泄漏，该行业共纳入了全球70家公司。

从评级分散看，在全球70家汽车制造公司中，处于AAA级或AA级等早先水平的比例系数为22%；处于A级、BBB级、BB级等一般水平的比例系数为56%；处于过时水平的企业中，评级为B的比例为18%，与上汽集团同属CCC级的比例为4%。以70家公司的总额狡计，可知上汽集团的ESG评级在该行业中位居倒数前三。

A股上市公司中，除上汽集团外，在乘用车行业（申万二级）还有7家上市公司，其中，仅海马汽车(000572.SZ)一家未被MSCI纳入其ESG评估名单。

MSCI对其余6家公司的ESG评级中，规章2024年5月的最新评级日历，比亚迪(002594.SZ)、长城汽车(601633.SH)为A级；北汽蓝谷(600733.SH)为BBB级；赛力斯(601127.SH)、广汽集团(601238.SH)为BB级；长安汽车(000625.SZ)为B级。

由此可见，不管是与A股乘用车行业上市公司，已经全球汽车制造公司比较，上汽集团的ESG评级均处于业内垫底水平。

另外，新浪财经ESG评级中心数据泄漏，在ESG触及的“E”（环境）、“S”（社会）、“G”（治理）三项维度中，MSCI对上汽集团的评分分袂为7.3分、2分、0分。

在A股营收限制较为接近的同业业公司中，如图表3所示，MSCI对比亚迪三项维度的评分分袂为9.3分、3.8分、3.5分；对长城汽车三项维度的评分分袂为5.7分、3.3分、5.3分。

对比可知，上汽集团在社会、治理维度方面的发扬逊于同业业公司比亚迪与长城汽车。

但对于汽车制造行业，MSCI更防备企业在社会职守、公司治理方面的发扬。如在MSCI的ESG评级行业方针权重中，环境、社会、治理维度的各项权重分袂为29.1%、37.1%、33.9%。

环境（E）方针：碳排放、撤废物排放密度优于同业

据MSCI的ESG评级行业方针权重，上汽集团所处行业的环境维度权重为29.1%。其中，要害权重方针如图表4所示。

由图表4可知，汽车制造行业在环境维度权重最高的中枢议题分袂为居品碳萍踪、清洁时刻机遇、有毒排放物和废料，这与该行业产业链较长、关联产业较多的特色考虑。跟着智能化、信息化的时刻进取，该行业降碳减排的后劲较为较着。

在2023年ESG诠释中，上汽集团对这三项要害方针均有浮现。

其中，在居品碳萍踪方面，上汽集团的温室气体排放密度全体要低于比亚迪与长城汽车。时期商学院凭据诠释中考虑数据估算得出，2023年，上汽集团的温室气体排放密度约为0.03吨/万元营收；同庚度，比亚迪的温室气体排放密度约为0.2吨/万元营收，长城汽车约为0.08吨/万元营收，均显耀高于上汽集团。

在清洁时刻机遇方针方面，2023年，上汽集团光伏装机容量达到260兆瓦，光伏发电量、绿电购买量分袂为2.47亿千瓦时、5.23亿千瓦时；长城汽车累计分散式光伏装机容量达到273兆瓦，累计采购绿电近2511万千瓦时；比亚迪则并未在2023年社会职守诠释中浮现考虑数据。

在有毒排放和废料治理方面，上汽集团在坐褥经由中主要产生废水、废气、固体撤废物、噪声等。

2023年，上汽集团的化学需氧量、氨氮、氮氧化物、二氧化硫稠浊物方针的实质排放量分袂为684.4吨、40.5吨、266.9吨、38.5吨，上汽集团在2023年ESG诠释中暗示，公司的稠浊物排放均未超出其许可排放限值。

同庚度，长城汽车上述稠浊方针的实质排放量分袂为271.89吨、21.26吨、60.45吨、6.31吨，均远低于上汽集团；比亚迪化学需氧量、氨氮的排放总量分袂为719.41吨、56.22吨。

接洽到企业的策画限制不同，除了稠浊物方针的实质排放量外，咱们狡计出企业的撤废物排放密度。如图表5所示，从上述撤废物排放密度（实质排放量/营收）来看，上汽集团在同业业公司中处于早先水平。

社会（S）方针：旗下车型频登黑榜，职工主动下野率为6.3%

据MSCI的ESG评级行业方针权重，上汽集团所处行业的社会维度权重为37.1%，在三个维度中权重最高。其中，要害权重方针如图表6所示。

从要害方针看，在居品安全与质场所面，据车质网平台数据，2023年，上汽集团旗下君威车系登上投诉排名榜前十，共有1316起投诉，问题包括汽油泵故障、发动机无法启动等。

另外，2023年，上汽集团旗下多款车型登上投诉/销量比前二十，如凯迪拉克CT5、途昂、帕萨特的投诉/销量比分袂为24.4、24、23.8。

劳能源治理方面，2023年各企业ESG阐较着示，上汽集团聚工主动下野率为6.3%，未公布具体的职工下野率；同庚度，经时期商学院估算，比亚迪的职工下野率约为2.97%，远低于上汽集团的职工主动下野率；长城汽车的职工下野率约为15.53%，远高于上汽集团的职工主动下野率。

职工培训方面，2023年，上汽集团聚工培训总时长为94万东谈主日（按每东谈主受训1日狡计，共有94万东谈主受训）。规章2023年末，该公司在职职工总额为20.7万东谈主，因此职工平均受训时数为36.33小时/东谈主（按逐日8小时狡计）。

同业业公司中，时期商学院据各企业ESG诠释数据估算，2023年，比亚迪的职工受训平均时数分袂为69.39小时/东谈主，远高于上汽集团的职工平均受训时数；长城汽车的职工平均受训时数为34.22小时/东谈主，与上汽集团的职工平均受训时数基本捏平。

公司治理（G）方针：2023年两次受到行政处罚，旗下分公司屡次未照章征税

据MSCI的ESG评级行业方针权重，上汽集团所处行业的治理维度权重为33.9%。其中，要害方针如图表7所示，包括董事会、薪酬、公司通盘权、司帐、交易谈德、税务透明度等6项，并无非凡权重。

MSCI合计上汽集团在公司治理的企业行动方面处于行业过时水平。其中，企业行动主要包括交易谈德、税务透明度两项方针。

在税务透明度方面，MSCI凭据公司算计的公司税缺口、收入诠释透明度以及与税务考虑的争议来评估公司。

据Wind数据泄漏，2023年1月，上汽集团因违背海关监管章程受到行政处罚，并被处以7万元罚金；2023年9月，上汽集团旗下福建分公司因出口货品未真确向海关陈说受到行政处罚，并被处以6000元罚金。

在税务方面，2022年全年，上汽集团旗下零束软件分公司共计5次未照章履行征税职责，被上海市嘉定区税务局责令改正。

在交易谈德方面，MSCI对公司在交易谈德问题的监督和治理方面进行评估，举例诓骗、高管不妥行动、陈旧行动、洗钱或违背反把持法。

2023年，上汽集团的ESG诠释并未浮现年内反陈旧事件具体情况；比亚迪、长城汽车则在社会职守诠释中浮现，2023年，该公司已审结让步诉讼案件的数目分袂为16起、3起。

值得镇定的是，4月25日，中央纪委国度监委官网泄漏，上汽集团原副总裁陈德好意思涉嫌严重违规非法，咫尺正采纳上海市纪委监委纪律审查和监察访谒。据Wind泄漏，陈德好意思自2012年运转担任上汽集团副总裁，于2023年4月退休辞任。

建议：对皆MSCI浮现与评价圭臬，补皆劳能源治理与公司治理短板

综上可知，咫尺，上汽集团的MSCIESG评级在同业业中垫底，且在“E”（环境）、“S”（社会）、“G”（治理）三项维度的发展并不平衡，存在较着短板。因此，时期商学院对上汽集团的ESG发展建议三点建议。

5.1 对皆MSCI浮现与评价圭臬，提高ESG评级水平

年报泄漏，2023年，上汽集团外洋市集的汽车销售量为120.8万辆，同比增长18.8%，相接八年保捏整车出口国内行业第一；2021—2023年，上汽集团在国外地区的收入占比分袂为7.65%、11.77%、16.1%，呈逐年增长态势。

由此可见，外洋市集对上汽集团的政策兴味愈发遑急。比年来，ESG算作全球企业的轮廓评判圭臬被平庸领路，已成为估量企业是否优秀的遑急圭臬，而MSCI在全球ESG范畴享有较高言语权。

因此，对皆MSCI浮现与评价圭臬，提高在全球车企中的ESG评级水平，对上汽集团不绝深耕开拓外洋市集具有遑急兴味。

5.2 优化社会维度较着短板，擢升居品安全与质地发扬

由前述内容可知，在MSCIESG评级中，上汽集团在“E”（环境）维度的发扬与同业业公司基本捏平，但在“S”（社会）维度的发扬则相对过时。

因此，上汽集团需要在ESG施行中牢固在环境维度的发扬。在社会维度上，则需要点擢升在居品安全与质地、劳能源治理等中枢议题方面的考虑施行及浮现发扬。

具体作念法上，应提高对居品安全与质地的细心进程，裁汰破钞者投诉数目，并切实提高投诉受理、回报与处治比例，擢升破钞者舒适度；在劳能源治理方面，需愈加细心职工发展与坐褥安全，在职工培训方面向优秀同业企业看皆。

5.3 加强对治理维度中枢议题浮现，优化企业行动考虑过时议题施行

由前述内容可知，上汽集团在“G”（治理）维度的发扬最为过时，或是该公司被MSCI下调评级的主要原因。该维度的中枢议题触及反陈旧、税务透明度等方面。

中央纪委国度监委网站曾在2020年12月发文暗示，汽车行业策画治理行为触及范围广、业务性强，企业高下流相助商繁多、业务链条点多线长面广，是濒临陈旧风险挑战的要点行业。

另外，上述发文还暗示，汽车企业的策画景况和陈旧问题关联度很高。一朝生息陈旧，很可能出现零部件不对格等问题，进而影响品牌声誉和企业形象。

因此，在信息浮现方面，上汽集团应在ESG诠释中加强对税务、薪酬、反陈旧事件具体情况等议题的数据浮现；在施行方面，应镇定幸免税务争议，同期坚守交易谈德，切实鼓励反腐责任，警惕出现汽车行业中常见的陈旧行动。

【参考良友】

1. 《MSCI行业遑急性舆图》.MSCI官网

2. 《2023年上海汽车集团股份有限公司ESG可捏续发展诠释》.上交所官网

3. 《2023年比亚迪社会职守诠释》.深交所官网

4. 《长城汽车股份有限公司2023年企业社会职守诠释》.上交所官网

5. 《一汽集团相接开展营销采购范畴专项治理“黑名单”处理相助商376家斩断靠车吃车利益链》.中央纪委国度监委网站

（全文5007字）

免责声明：本诠释仅供时期商学院客户使用。本公司不因招揽东谈主收到本诠释而视其为客户。本诠释基于本公司合计可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及好意思满性不作任何保证。本诠释所载的观念、评估及预计仅反应诠释发布当日的不雅点和判断。本公司不保证本诠释所含信息保捏在最新状态。本公司对本诠释所含信息可在不发出奉告的情形下作念出修改，投资者应当自行温柔相应的更新或修改。本公司致力于诠释内容客不雅、公平，但本诠释所载的不雅点、论断和建议仅供参考，不组成所述证券的买卖出价或征价。该等不雅点、建议并未接洽到个别投资者的具体投资目的、财务景况以及特定需求，在职何时候均不组成对客户私东谈主投资建议。投资者应当充分接洽自己特定景况，并好意思心仪会和使用本诠释内容，不应视本诠释为作念出投资有策画的唯独处分。对依据或者使用本诠释所形成的一切成果，本公司及作家均不承担任何法律职守。本公司及作家在自己所知情的范围内，与本诠释所指的证券或投资主义不存在法律掩饰的利弊关系。在法律许可的情况下，本公司过头所属关联机构可能会捏有诠释中提到的公司所刊行的证券头寸并进行往来九游会j9·游戏「中国」官方网站，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务照应人或者金融居品等考虑劳动。本诠释版权仅为本公司通盘。未经本公司书面许可，任何机构或个东谈主不得以翻版、复制、发表、援用或再次分发他东谈主等任何形势侵略本公司版权。如征得本公司同意进行援用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时期商学院”，且不得对本诠释进行任何有悖欢喜的援用、删省和修改。本公司保留精致考虑职守的权益。通盘本诠释中使用的商标、劳动标记及标记均为本公司的商标、劳动标记及标记。